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钢铁行业周报:本周钢价小幅下跌,预计短期钢价走势偏弱

发布时间:2017-06-04    研究机构:广发证券

本周钢价小幅下跌,预计短期钢价走势偏弱。

本周钢价小幅下跌。需求端,6月高温雨季来临,钢市步入传统淡季,需求环比或逐步走弱;本周沪终端线螺每周采购量大幅减少40.31%,端午节后受累钢价下跌、需求走弱等因素,市场成交乏力。供给端,5月钢铁PMI生产指数升至58.2%,钢厂生产积极性增强;本周高炉开工率为76.24%,较上周上升1.10%,且目前钢材盈利仍处高位,叠加环保督查压力缓解,预计钢材供给将有所扩张。钢材社会库存连续第十五周下降,但降幅明显收窄;本周期螺价格降幅明显,市场看空情绪渐浓。预计短期钢价走势偏弱。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合:宝钢股份、河钢股份、鞍钢股份、首钢股份(000959)、大冶特钢。

原料:原料市场涨跌互现。

国内铁精粉均价587.9元/吨,与上周价格持平;青岛港进口矿均价426.5元/吨,较上周下跌3.62%;唐山方坯3080元/吨,较上周下跌0.32%;本周唐山废钢1520元/吨,较上次统计上涨4.11%。

钢价:本周小幅下跌,预计短期钢价走势偏弱。

本周国内钢价综合指数为129.27,周环比下跌0.81%。6月2日,螺纹钢主力合约(1710)收盘价为3026元/吨,周环比下跌214元/吨,跌幅为6.60%;结算价为3057元/吨,周环比下跌155元/吨,跌幅为4.83%。螺纹钢期现货价差为-803元/吨,周环比下跌105元/吨。

盈利:主要钢材品种盈利以降为主。

在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约682.00元/吨;线材毛利约682.52元/吨;热卷毛利约55.73元/吨;中厚板毛利约65.31元/吨;冷轧板毛利约-204.39元/吨;镀锌板毛利约159.80元/吨;不锈钢吨钢毛利约510.45元/吨。

社会库存:总量小幅下降,各品种以降为主。

截至2017年6月2日,钢材社会库存为1021.56万吨,周环比下降0.65%,同比上升12.09%。其中冷轧库存周环比上升1.89%,热卷库存周环比下降0.08%,螺纹钢库存周环比下降0.63%,线材库存周环比下降1.70%,中板库存周环比下降3.40%。

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