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粗钢产量数据点评(2017年6月份):6月粗钢产量同比增5.7%至7323万吨,创历史新高

发布时间:2017-07-18    研究机构:广发证券

一、6月份粗钢产量同比增5.7%至7323万吨,1-6月累计增速环比升0.2%。

2017年6月粗钢产量同比增长5.70%至7323万吨,环比增加1.34%。;从单月数据考虑,连续四个月创历史同期新高。1-6月,粗钢累计产量同比增长4.60%达41975万吨,累计增速环比上升0.2%。1-6月全国粗钢日均产量231.91万吨,同比上升5.18%;1-6月生铁日均产量200.31万吨,同比上升3.97%;1-6月钢材日均产量304.72万吨,同比上升1.66%。1-6月我国粗钢产量41975万吨,同比上升4.60%;1-6月我国生铁产量36256万吨,同比上升3.40%;1-6月我国钢材产量55155万吨,同比增加1.10%。

6月粗钢产量同比增长5.70%至7323万吨,环比小幅回升,同比创历史新高。6月份钢企长材盈利维持高位、板材盈利持续改善,盈利刺激钢厂产能释放,粗钢产量创历史新高。7月份,钢企盈利高企或改善将刺激钢厂扩产、复产,叠加电炉产能陆续投产,预计7月粗钢产量环比或呈升势。

二、供需稳中趋缓,盈利将维持高位、估值处于低位,看好钢铁行业投资机会。

需求端,2017年5月,房地产开发投资完成额累计同比增长8.8%,环比首降0.5%;房地产销售和新开工面积累计同比增速分别于3月和4月持续走低,房地产销售累计下滑10.8%至14.3%、新开工面积累计下滑2.1%至9.5%,预计地产投资完成额增速将有所放缓,但幅度有限;基建投资累计同比增长16.7%,环比下降1.5%。整体来看,国内钢材需求仍处较高水平,但下行压力不减,叠加7月进入高温多雨淡季,钢材需求环比趋弱,但下行力度有限。供给端,截至7月14日,全国和河北的高炉开工率分别达到77.21%和80.63%,6月下旬全国预计粗钢日均产量为235.80万吨,旬环比增加0.52万吨,利润高企刺激钢厂复产、扩产;叠加有资质电炉产能陆续投放,后续供应或仍呈升势。综合来看,供需将稳中趋缓,预计7月份钢价、矿价震荡为主,盈利仍将维持在高位。

2017年“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”将进一步深入推进,坚定看好供给侧改革和国企改革,转型再创新天地。钢铁行业去产能不仅态度更坚决、规划更具体,其惩罚力度更加严厉、措施具体,并对地方政府等相关机构推行去产能和淘汰落后产能工作进行强有力的追责,打破地方“保护圈”,倒逼政府等相关机构积极落实去产能进程。供给侧结构性改革进程或将加速落地,过剩产能有望加速“出清”;改革和转型过程中,特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任,能源结构升级将倒逼油气管网加速建设,特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。7月份重点推荐:方大特钢、宝钢股份、首钢股份(000959)、河钢股份、鞍钢股份。

三、风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

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