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首钢股份:续存资产亏损较大

发布时间:2013-04-25    研究机构:齐鲁证券

未来看点——置入迁钢资产:公司拟以下属石景山冶炼资产以及其持有的首钢嘉华、首钢富路仕股权作为置出资产,与首钢总公司下属首钢迁钢公司的全部相关资产进行置换。置出、置入资产评估差价将由公司以4.29元/股向首钢总公司发行23.2亿股股份作为对价解决。目前该方案已获证监会审核通过,若方案得以执行,首钢股份(000959)将变身板材厂商,拟置入的迁钢公司拥有780万吨铁、800万吨钢、780万吨热轧板、120万吨冷轧电工钢的生产能力;方案另一看点在于4.29元的增发价格,按此测算公司增发后BPS在3.68元左右,对应目前股价的PB为0.67倍;

盈利预测:从1季度经营情况来看,公司续存资产无明显减亏,2季度可能随行业景气回落而增加亏损。

不考虑迁钢资产置入的情况下,预测公司13-14年EPS分别为-0.05元、0.01元,维持“持有”评级。

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