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首钢股份:3季度继续维持微利,期待变革预期

发布时间:2014-10-09    研究机构:长江证券

事件描述

首钢股份(000959)今日发布业绩预告,预计 2014 年1-9 月实现归属于母公司股东净利润0.09~0.12 亿元,去年同期为-3.91 亿元。据此推算,公司3 季度实现归属于母公司股东净利润0~0.03 亿元,对应EPS 为0~0.0006 元,去年同期EPS为-0.0411 元,今年2 季度EPS 为0.0009 元。

事件评论

淡季需求并无起色,3 季度业绩环比降幅较大:自2 季度初实施资产重组之后,公司产能在冷轧公司170 万吨冷轧板的基础上增加了原属迁钢公司的800 万吨冷轧、热轧等轧钢产能,从而导致公司前3 季度业绩同比实现扭亏。

环比方面,受传统淡季行情及地产、基建甚至汽车景气度下滑影响,钢铁行业需求继续回落,国内钢价综合指数环比下跌5.26%,北京地区冷轧、热轧价格分别下跌2.36%,3.1%。虽然3 季度矿价跌幅更大,但依然未能改变公司业绩环比降幅较大的局面,需求下滑的情况下,原料价格跌幅较大带来的业绩改善效果有限。另外,公司2 季度费用上升明显,3 季度费用或延续此状况,也阻碍公司业绩改善,不过这有待3 季报验证。

预计公司 2014、2015 年EPS 分别为0.01 元和0.03 元,给予“推荐”评级。

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