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首钢股份:需求低迷钢价下跌,1季度重组后首次单季度亏损

发布时间:2015-04-15    研究机构:长江证券

报告要点。

事件描述。

今日首钢股份(000959)发布2015年1季度业绩预告,报告期内实现净利润-3.50~-2.50亿元,去年同期净利润0.05亿元(非同一口径),4季度净利润0.52亿元,2015年1季度实现EPS-0.066元~-0.047元,4季度EPS0.010元。

事件评论。

需求低迷,1季度业绩亏损较大:同比方面,需求低迷是制约公司盈利表现的直接原因,叠加环保因素所导致的部分工地施工恢复晚于往年进一步对钢铁行业造成了压力。其中,1季度国内钢价同比下跌幅度达22.81%。

矿石与钢铁资产承诺注入,期待未来跨越式发展:根据重组方案,首钢总公司承诺,在重组完成后三年内将推动下属精矿产能600万吨的首钢矿业公司注入首钢股份,以减少关联采购,从而将有助于稳定公司原料供应,降低生产成本和提高生产效率。此外,为解决与重组后上市公司的同业竞争,首钢总公司承诺促进首钢集团在中国境内的钢铁业务整体上市的实现。此举将扩大首钢股份公司的规模(首钢总公司钢铁产能超过3000万吨),提升其未来的行业地位。

预计公司2015、2016年EPS分别为0.01元、0.03元,维持“推荐”评级。

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