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首钢股份:2季度业绩环比扭亏

发布时间:2015-07-15    研究机构:长江证券

事件描述

今日首钢股份(000959)发布 2015年上半年业绩预告,报告期内亏损2亿元~3亿元,去年同期净利润0.0936亿元(非同一口径),2015年上半年实现EPS-0.0378元~-0.0567元;据此计算,公司2季度实现0.17亿元~1.17亿元,1季度为-3.17亿元,2季度对应EPS 为0元~0.02元。

事件评论

2季度业绩环比扭亏:公司1季度完成重组,上半年业绩缺乏同比比较口径,但从环比来看,公司2季度业绩成功扭亏,考虑到2季度行业低迷,公司2季度经营业绩改善应源于降本增效或主营以外因素导致,最终业绩变化原因还有待于中报公布确认:1)重组完成后,公司产品以热轧、冷轧为主,2季度热轧、冷轧价格持续低迷并且公司冷轧价格下调幅度较大,一定程度上影响公司主营表现;2)2季度矿石价格相比钢价更为强势,也对公司成本方面造成更大压力。

矿石与钢铁资产承诺注入,期待未来跨越式发展:根据重组方案,首钢总公司承诺,在重组完成后三年内将推动下属精矿产能600万吨的首钢矿业公司注入首钢股份,以减少关联采购,从而将有助于稳定公司原料供应,降低生产成本和提高生产效率。此外,为解决与重组后上市公司的同业竞争,首钢总公司承诺促进首钢集团在中国境内的钢铁业务整体上市的实现。此举将扩大首钢股份公司的规模(首钢总公司钢铁产能超过3000万吨),提升其未来的行业地位。

公司身处京城,一方面受益于“京津冀”,另一方,在环保要求日益严厉的情况下,公司转型动力应相对较强。

预计公司 2015、2016年EPS 分别为0.01元、0.03元,维持“推荐”评级。

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