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首钢股份:获易诊科技及其一致行动人举牌,看好转型升级带来的投资机会,维持“买入”评级

发布时间:2016-10-16    研究机构:广发证券

事件描述:易诊科技等六家一致行动人举牌首钢

2016年10月15日,公司发布公告称:2016年10月13日,北京易诊科技发展有限公司、北京纳木纳尼资产管理有限公司、北京塞纳投资发展有限公司、北京石榴港商业管理有限公司、北京安第斯投资发展有限公司、北京小间科技发展有限公司(以下合称“信息披露义务人”)通过深圳证券交易所集中交易系统增持公司无限售条件流通股5,391,099股,占总股本的0.10%,增持均价5.39元。上述增持完成后,信息披露义务人合计持股数量达264,692,067股,占公司总股份的5%。

事件点评:易诊科技等举牌首钢,看好公司未来投资前景

根据公司发布的《简式权益变动报告书》,信息披露义务人本次增持的目的,是出于对首钢股份(000959)未来发展前景的看好所进行的投资,尤其是在供给侧改革、京津冀一体化以及国企改革过程中面临的巨大发展机遇。一方面,在供给侧结构化和国企改革的背景下,公司积极升级钢铁主业,拟进军城市综合运营领域,综合发展可期。另一方面,在京津冀一体化的背景下,首钢总公司或将旗下价值千亿的土地资源注入首钢股份进行运作,本次举牌方或看好上市公司未来的土地资源运作空间。

公司看点:供给侧改革和国企改革加速推进,助力公司转型升级

钢铁主业方面,公司陆续置入迁钢、京唐钢铁,产能增至1800万吨、冷轧和热轧营收占比近99%;聚焦“3+1”(汽车板、电工钢、镀锡板,军工钢)精品服务战略,高端产品放量将增厚业绩。非钢业务方面,公司拟收购曹建投67%的股权及其后续PPP项目,进入城市综合运营领域,综合发展值得期待,或将为公司业绩带来高弹性。2016年,“宝武”兼并重组拉开国企改革大幕;提高资产证券化率是本轮国企改革的重点内容,北京市提出要在2020年之前,国资资产证券化率提高至50%。目前首钢总公司资产证券化率为28.10%,曹建投的收购展现出首钢总公司向首钢股份注入非钢资产的可能性,因此资产注入值得期待。

投资建议:看好改革与转型带来的投资机会,维持“买入”评级

在供给侧结构性改革、国企改革的背景下,公司一直致力于升级钢铁主业和转型非钢产业,目前公司产品结构已成功“变长为板”,城市综合运营业务依然可期。资产证券化是本轮国企改革的重点内容,公司作为首钢总公司唯一的上市平台,优质资产注入有望提速,业绩有望明显改善,估值空间将大幅提升,我们看好其中长期成长性。在不考虑定增的影响下,预计2016-2018年EPS为0.02元、0.04元、0.06元,对应于2016年10月14日收盘价,公司PB只有1.20,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济持续下滑;改革与转型进度低于预期。

申请时请注明股票名称